图：受美联储缩表及落实加息，4月下旬以来，人民币的下行速度加快。

　　中国人民银行、国家发改委、工信部、财政部等先后发话，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定，人民币兑美元盘中一度重返6.691水平，在岸日盘收盘跌25个基点报6.7227，从幅度看已较近日有所喘定。分析相信，受中国较低的通胀、稳定的经济基础面及持续的对外开放支撑，人民币不具备长期贬值的条件。同时，决策层也有丰富的政策工具应对人民币可能出现的大幅波动情况，人民币汇率有能力在合理区间内双向波动。 

　　国家发改委网站刊载昨日由发改委、工信部、财政部及人行联合下发的《关于做好2022年降成本重点工作的通知》，在加强金融对实体经济的有效支持中提到，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。支持中小微企业加强汇率风险管理。鼓励企业使用多元化外汇避险产品，通过政银企“几家抬”协力降低汇率避险成本，鼓励银行为中小微企业提供精准服务，支持银行发展线上交易服务平台，便利中小微企业外汇套保询价和交易。

　　在岸人民币兑美元在昨日午后一度由此前的6.74重回6.691水平；离岸也在相若时间，由早间的6.77关收复到6.71关。其后，在岸人民币在6.70至6.72水平徘徊，在岸日盘收报6.7227。

　　保持外汇市场正常运行

　　受美联储缩表及落实加息，4月下旬以来，人民币的下行速度加快。人行在周一晚上发布的《2022年第一季度中国货币政策执行报告》已表示，坚持以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度，加强跨境资金流动宏观审慎管理，强化预期管理，引导市场主体树立“风险中性”理念，保持外汇市场正常运行等。

　　工银国际首席经济学家程实接受媒体专访时指出，美联储已开启缩表，而中国今年财政政策与货币政策都处扩张发力的状态，利差变化将影响人民币汇率走势，短期带来一定的贬值压力。但值得关注的是，在逆周期、跨周期政策的调节之下，中国经济相对全球的比较优势也有望凸显，对人民币汇率将形成有力支撑。

　　程实表示，长期来看，美元指数上行空间有限，人民币长期币值受益于相对较低的通胀、相对稳健的基本面以及持续对外开放所带来的长期资金流入，所以，人民币不具备长期贬值的条件，双向波动之下整体将保持稳健。

　　植信投资首席经济学家兼研究院院长连平分析，在美联储货币政策收紧的同时，中国实施偏鬆货币政策自然会承受一定的压力。另由于国内外一系列复杂因素的影响，未来一个阶段或至少是在年内，人民币仍会持续存在贬值压力。不过，综合中国经济良好基本面、国际收支双顺差格局以及审慎有效的汇率管理来看，未来一个时期不可能出现人民币大幅度趋势性贬值，人民币汇率有能力在合理区间内双向波动，以有效的弹性发挥内外平衡器的作用。

　　必要时重启逆周期调节工具

　　连平提醒，人民币贬值可能成为未来一个阶段中国所面临的主要风险之一，相关政策有必要积极、全面、主动地应对。包括未来必要时可以重启逆周期因子调节工具，透过适当调整相关参数，以降低外汇市场的顺周期性。未来在外汇市场投机情绪浓烈时，可以及时上调外汇风险准备金率，以遏制企业远期售汇的顺周期效应。除去以上工具，人行还可以运用本外币利率调整、发行央票等手段来调节外汇市场的波动。他强调，在抑制人民币过度贬值的问题上，人行工具箱里的工具很丰富，目前已经采用的只是其中的一部分，且力度一般，未来可以释放的种类空间和力度空间都还很大。