图：上证指数在纳入科创板企业后，不单能反映市场结构转变，更有助提高估值

　　已沿用30年的上证综指核心编製方法最近完成修订并正式实施，市场人士认为，是次修订可充分反映上市公司的整体情况，提高指数对境内外机构的吸引力。目前，中国经济正进入新旧动能转换的新时期，是次上证指数改革，伴随科创板50的推出、首批创业板註册制公司将迎来上市，并带给投资者（特别是境外投资者）一个展示A股市场的窗口，促进境内资本市场“优胜劣汰”，在整体市场质素得到提升下，增强他们投资A股的信心。\新时社报记者 倪巍晨

　　1990年12月19日，上海证券交易所（上交所）敲响了开市的第一锣，次年7月15日上证综指开始实时发布。为充分反映市场结构变化，提高指数编製的科学与合理性，上证指数编製方案的修订於上月22日正式实施。修订后的上证综指延长了新股计入指数的时间，并在剔除“风险警示股票”的同时，将科创板上市证券和红筹企业发行的存讬凭证纳入其中。

　　改善估值 投资者更易获利

　　相聚资本总经理梁辉认为，重新修订将促使指数更好、更真实地反映中国经济的整体状况，并让更多投资者从优质上市公司的股价平稳上涨中分享红利。申万宏源策略首席分析师林丽梅指出，ST概念指数已连续4年跑输上证综指，修订前指数样本中有90隻风险警示股，合计权重约0.6%，将它们剔除后，2017至2020年沪指涨幅每年提升约0.1%，对短期指数影响微，长期则利好指数表现。

　　植信投资研究院资深研究员张秉文表示，科创板上市企业队伍总市值已逼近3万亿元（人民币，下同），作为沪市的重要组成部分，将科创板证券纳入上证综指的必要性日益明显。林丽梅说，科创板公司在上证综指的权重约1.64%。指数修订后，机械设备、电子、食品饮料等行业在上证综指中的权重分别提升0.7%、0.5%、0.2%，至3.6%、4.9%、9.2%，成为权重提升最劲的行业。

　　7月22日科创50指数推出和上证综指改革至今，三大指数曾因中美关係紧张而急挫，创业板指及深成指最多跌逾6%及5%；沪综指也跌近4%。上周五，沪综指、深成指及创业板指分别收报3310.01、13637.88及2795.40点，与7月22日收盘比较，沪综指、深成指分别跌0.69%及0.14%；创业板指则升0.95%。

　　支持科创 促进新旧经济转换

　　张秉文相信，科创50指数推出和上证综指改革将带给投资者（特别是境外投资者）一个展示A股市场的窗口。机构投资者也可藉市场指数作为突破口，深入了解A股上市企业和科创板公司，而通过相关指数型投资产品，更多境外投资者可接触中国资本市场。他续称，科创板、创业板的註册制改革，完善中国资本市场的“新陈代谢”，吸引更多优秀企业的同时，也淘汰不合格企业，令上市企业整体质素明显提升，增强投资者信心。

　　相聚资本总经理梁辉表示，中国经济正进入新旧动能转换的新时期，经济政策和资本市场改革也均着眼於此。近期资本市场推出的系列改革举措，有助於提高指数的稳定性，提升科技创新型公司在指数中的佔比，并支持科创企业进一步发展壮大。他相信，市场化的发行机制和定价制度，将促进境内资本市场优胜劣汰，“去伪存真”后的市场将帮助中国培育一批批优质的创新科技公司。

　　京东数科首席经济学家沈建光指出，中国经济基本面的基本恢复、市场估值的修复、决策层对流动性的呵护，以及市场的乐观预期，共同带动了A股本轮走强。通过改革，可避免非理性资金推升市场过度繁荣，有助保护投资者利益和保障资本市场健康发展，对优化金融资源配置、培育具有竞争力的上市公司，以及支持实体经济发展并鼓励创新增长等都具有重要意义。