美国新冠肺炎疫情爆发以来，股市升势明显降温，只是重磅科技股仍然向好，苹果、亚马逊等龙头股受惠於疫情恶化，近日迭创新高。相反地，一般传统防守性较强的，例如消费核心股和公用股等却急剧波动，主因是美国经济复甦无期，所以这些传统股份的表现异常低沉。

　　美国疫情反弹后，股市升势拐弯，不过反映五大科技股表现的FAANG指数，由6月10日至今的1个月已大涨13%，标準普尔500指数却下跌1.15%。科技股轮流破顶，苹果、亚马逊、微软三大龙头科技股迭创新高。FAANG指数以外的特拉斯，同样受到热烈追捧，在过去一个月，不但持续创新高，而且更大升36%。

　　在连番破顶后，亚马逊与特斯拉的市盈率已高得惊人，亚马逊高见143倍，特斯拉更接近160倍。与此同时，防守性较强的股份，特别是消费核心类和公用股份，最近的表现却是斯人独憔悴，反映该等股份表现的标普500消费核心指数，在过去一个月下跌1.42%。金宝汤、宝洁集团等成份股表现算是最好，升势也不过5%，市盈率远低於亚马逊和特斯拉，分别只有17和25倍。公用股方面，例如美国电力公司，股价在1个月跌约4%，市盈率现在只有21倍。

　　科技股的市盈率普遍偏高，无疑受惠美国疫情恶化，儘管有相当部分美国人不戴口罩，不防疫，但还是有不少美国民众主动减少了接触，宅家工作，网上购物娱乐等需求骤增，有利科技股继续向上。即使科技股目前市盈率严重偏高，但未必表示升势到了极限。

　　美国疫情严峻，确诊人数突破300万人，单日新增病例逾6万宗，累计超过13万人死亡。在这种环境下，美国难言重启经济，市盈率较低的消费股和公用股，肯定无运行，短期内难以追落后。可以断言，疫情一日未减退，美国股市依然是一边风光，一边淒凉的景况。